根據中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會發(fā)布的2025年4月上旬及3月中旬行業(yè)數(shù)據，4月上旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存983萬噸，環(huán)比減少53萬噸，下降5.1%。

七大區(qū)域鋼材社會庫存除東北地區(qū)環(huán)比持平外，其余區(qū)域均有不同程度下降，五大品種鋼材（螺紋鋼、熱軋板卷、線材、冷軋板卷、中厚板）除冷軋板卷社會庫存略有上升外，其他品種均有不同程度下降。

庫存下降原因分析

01季節(jié)性需求回暖

1.基建與房地產復工：春季氣溫回升后，基建項目（如交通、能源工程）和房地產工地集中復工，直接拉動螺紋鋼、線材等建筑鋼材需求。例如，3月中旬庫存環(huán)比下降3.3%即與復工節(jié)奏相關；

2.制造業(yè)補庫：家電、汽車、船舶等制造業(yè)進入生產旺季，且第一季度出口量持續(xù)走高，熱軋和冷軋板卷需求增加，但受關稅影響，板材出口訂單階段性走弱，導致庫存降幅分化。

02政策推動與行業(yè)調整

1.基建投資加碼：國家持續(xù)加大基建投入，2025年一季度新增專項債加速發(fā)行，推動鋼材消費；

2.環(huán)保限產與產能優(yōu)化：環(huán)保政策趨嚴迫使高污染產能退出，部分小型鋼廠停產，疊加鋼鐵企業(yè)主動調整生產節(jié)奏（如板材減產、長材增產），導致整體供應增速放緩。

03出口波動與成本變化

1.出口前移效應：3月鋼材出口同比增加57.6萬噸，企業(yè)為規(guī)避美國加征關稅風險提前搶出口，短期消耗庫存；

2.原材料價格回落：鐵礦石、焦炭等原料價格下跌降低鋼廠生產成本，企業(yè)生產積極性提高，但利潤收窄后增產動力受限，供需趨于平衡。

04市場情緒與貿易政策擾動

1.關稅政策沖擊：美國對華鋼材及下游制造業(yè)產品加征關稅，直接影響熱軋板卷等出口導向型品種的訂單，導致板材產量被動收縮；

2.庫存周期調整：年初庫存積累偏高（較年初增49.2%），企業(yè)通過主動去庫應對價格波動風險，庫存向終端轉移加速。

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